De acordo com o Goforex e a Investopedia, as corretoras ECN são as que permitem a comunicação direta dos clientes ao mercado, sem nenhuma interferência nos dados apresentados. Para poder sobreviver, essas corretoras cobram comissão/corretagem (no estilo das corretoras brasileiras), sendo o tipo de corretora mais próximo do modelo que estamos acostumados. Para ser ECN, uma corretora deve estar licenciada para operar diretamente através de um grande banco ou ser o próprio, por isso não conheço casos de picaretagem neste caso (relativo ao risco da corretora operar contra o cliente), pois como esse tipo não interfere no mercado, o lucro do cliente é o lucro dela (pois mantém o cliente operando).
Falando das corretoras NDD (que não são ECN, pois toda ECN é por princípio uma legítima NDD), estas tem operações que parecem uma ECN, mas na verdade temos uma operação conhecida como “Proxy”, ou seja, as cotações de mercado são afetadas para manter o spread (diferença entre o Ask e o Bid) num patamar mínimo. A razão disso é que as corretoras NDD não cobram corretagem diretamente, mas sim o valor relativo ao spread (que não deixa de ser uma cobrança de corretagem).
O maior problema aqui é que se o mercado se torna muito volátil, a mesma pode aumentar o spread ao ponto de tornar proibitiva a negociação no mercado. Como elas não são ECN, o cliente não está negociando com o mercado diretamente, mas sim através do “proxy” da corretora, e por isso, ela tem que ter velocidade para encaminhar as ordens e se responsabilizar pela execução imediata da mesma. Em mercados muitos voláteis (em períodos de notícias), pode ser que a mesma não consiga ser muito rápida e acabe tendo que assumir o risco da operação para garantir a ordem emitida pelo cliente. Como muitas não querem assumir esse tipo de risco, aumentam artificialmente o spread, minimizando o interesse do cliente em negociar. Não é um tipo ruim de corretora, mas temos que ter em mente que o controle do valor de spread, que é variável, pode comprometer o lucro da operação, por isso, temos que operar atentos a isso.
Por fim, temos as corretoras MM. Esse tipo de corretora é a que normalmente não desejaremos abrir “nem que a vaca tussa“. Aqui os clientes não negociam com o mercado, mas contra a corretora. Se abrimos ordem de compra, a corretora nos vende… se abrirmos ordem de venda, a corretora nos compra. O resultado disso é que a corretora lucra com o prejuízo do cliente (por isso as mesmas mantém campanha de abertura de conta com valores quase nulos e com altíssima alavancagem). Não recomendo esse tipo de corretora. O maior problema é que muitas MM se intitulam NDD e é quase impossível saber a verdade sobre suas operações (mesmos as apresentadas como NDD populares citadas acima), por isso, verifique se a corretora tem histórico de cancelar contas de clientes muitos lucrativos ou se ela não permite operações curtas (scalping)…. isso pode indicar que estamos tratando com uma MM.
Até existe algumas MM que buscam não lucrar com o prejuízo de seus clientes, fazendo operações nos mercados para contra-balançar os riscos, mas essas operações podem ter certos limites e em situações de notícias, pode ser que elas não consigam acompanhar o mercado. Nesse caso, quem se ferra mesmo é o cliente.
